为了增强行业竞争力，生益电子（688183.SH）选择扩充产能

　　7月12日，生益电子股份有限公司(下称“生益电子”)发布公告称，公司董事会在对海外较低成本及电子信息产业链较健全地区充分调研评估的基础上，决议在泰国投资新建印制电路板生产基地，该项目计划投资金额约1亿美元。

　　公告显示，本次对外投资资金来源于生益电子自有资金和自筹资金。生益电子计划购买位于泰国北柳府TFD工业园中面积约120亩的土地，以满足公司泰国生产基地注册及未来项目建设需求。生益电子初步计划分阶段实施建设泰国生产基地，并计划于2025年下半年试生产。

　　从行业来看，印制电路板未来具有较大发展潜力。据Prismark的报告指出，受全球金融环境收紧、俄乌冲突、美国出口管制、美元升值带来的汇率变化等问题的影响，2022年全球PCB市场产值增幅回落至1%，达817.41亿美元。中长期来看，全球PCB行业在2022年至2027年复合增长率为3.8%，保持稳定增长。预测到2027年，全球PCB产值预估将达到千亿美元左右。

　　关于此次对外投资的目的和对公司的影响，生益电子方面表示，泰国作为新兴市场经济体，具备土地、厂房、人力、税收等方面的成本比较优势，近年来亦承接了较多的印制电路板产能转移，印制电路板相关产业链配套也不断完善，可以较好满足公司建设海外生产基地的需要。

　　公开资料显示，生益电子成立于1985年，主要聚焦印制电路板PCB领域，公司于2021年2月25日正式登陆科创板上市，公司主要产品按照应用领域划分包括通信设备板、网络设备板、计算机/服务器板、消费电子板、工控医疗板和其他板。

　　在上市之前，生益电子业绩保持稳步发展，2017年—2020年，生益电子实现营业收入分别为17.11亿元、20.54亿元、30.96亿元和36.94亿元，实现净利润分别为1.39亿元、2.13亿元、4.41亿元和4.4亿元。

　　在上市后，原材料涨价叠加需求减少，2021年生益电子净利同比下降39.83%至2.64亿元。2022年，公司实现营收入35.35亿元，比上年同期下降3.09%；实现净利润3.13亿元，比上年同期增长18.40%；实现扣非净利润2.73亿元，比上年同期增长19.71%。

　　事实上，长江商报奔腾新闻记者注意到，作为电子产品生产制造的关键环节，PCB行业的产品与技术需不断满足下游电子产品的需求与变化。这一特点决定了其销售模式是以直接面向客户的直销方式为主，少量经销为辅。

　　财报显示，2021年—2022年，生益电子直销实现收入分别为32.83亿元、31.3亿元，占总营收的比重分别为90%和88.5%。另外，公司前五大客户较为集中，2021年和2022年前五大客户的销售金额分别为19.7亿元、16.96亿元，合计占总营收的比例分别为54.02%和49.78%。

　　此外，需要注意的是，生益科技作为生益电子的控股股东，持有该公司52348.2175万股股份，持股比例为62.93%。2022年，生益电子存在向关联方生益科技及其子公司采购主要原材料覆铜板、半固化片的情形，采购金额为4.67亿元，占当期同类采购总额比例为25.49%。

　　如若生益电子未来由于生产规模扩张，需要增加原材料覆铜板、半固化片采购量，使得与生益科技之间关联交易金额增长，则会导致公司存在关联交易占比较高的风险。

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