很多人对日本的印象还停留在上世纪，要么是军国主义的恶魔，要么是经济奇迹的神线年的失败者。但实际上，今天的日本是一个更加难缠的对手，他不再追求GDP的增长，而是追求投资回报率，他不再追求市场份额，而是追求技术控制力，他不再追求表面的强大，而是在追求实质的控制。

　　日本这30年或许演了一出全球经济史上最精心设计的苦肉计。

　　都在说日本经济停滞30年，可你知道吗？从1990年到2024年，日本的海外净资产从约270万亿日元暴涨到了533万亿，几乎翻了一番。2024年一年，日本光靠海外投资就赚了41万亿日元，相当于占越南全年GDP的60%。

　　但你看到的是日本国内GDP确实30年没怎么涨，工资也在原地踏步，这怎么解释呢？日本这30年到底在玩什么把戏？

　　我们先来从一个细节说起，1990年日本泡沫破裂那会儿，按常理，好多企业应该破产了，对吧？结果反而是催生了日本企业史上最大规模的海外投资潮。我在2000年前后那几年间，经常出差到欧洲美国东南亚国家，那个时候我看到法兰克福的小镇上有CANON的工厂，瑞士巴塞尔有EPSON，在泰国距离曼谷185公里的罗勇府的工业园区有TOYOTA，有NISSAN，有Mitsubishi，为什么日本大量的汽车制造去了泰国，因为造车需要大量土地建厂房，同样的钱在东京连块像样的地都买不到，在泰国，罗勇府就可能拿下一整个工业园的地块，还能建起标准厂房。

　　30年后的今天，当年那批逃离东京的企业，很多已经成了东南亚制造业的中坚力量。泰国的日资企业从1990年的几百家增长到现在的约6000家，他们带去的不只是工厂，而是整个产业链，从螺丝钉到发动机，从模具厂到物流公司。在泰国复制了一整个完整的日本制造生态，每年光是投资收益就是当年在东京地产价值的好几倍。日本企业的这个转身其实是整个日本的缩影，但却可能是你没有看到的。

　　日本企业有个特点，特别善于在绝境中找出路。这种任性背后是一种独特的生存哲学。那既然改变不了环境，就改变自己。

　　1985年广场协议之后，美国就一直盯着日本，稍微发展好一点就会被制裁。在这种情况下，继续在国内卷，迟早憋死。于是，日本做了一个所有人都没有想到的决定，那既然国内没空间，那就把全世界变成日本的经济空间。

　　这个决定说起来容易，做起来难度极大，但需要解决三个核心问题，钱从哪儿来？往哪儿投？怎么保证不亏？

　　很多人不知道，泡沫经济时期日本人其实攒了一大笔钱。1980年代，日本贸易顺差越来越大，但企业、个人手里面都有大量的现金。泡沫破裂之后，这些钱在国内找不到投资机会，正好可以投到海外。日本政府也配合，通过各种政策引导企业出海。同时，日本央行长期采用低利率政策，给海外投资提供低息贷款，利率比国内还低。所以你想一想，这得支持多少日本企业出海。

　　再说往哪投？日本有一套严密的战略，第一步保证资源安全。比如，在澳大利亚，日本在24个主要铁矿中重点投资8家，参股16家，通过三井物产，三菱商事等综合商社的运作，在铁矿石供应链中占据重要地位。这些矿山不是随便买的，都是靠近港口，品位高的优质矿，通过这种方式，日本虽然本土资源匮乏，但是通过海外投资，实际上控制了大量的资源供应。难怪巴菲特长期投资日本商社股票，不是没有道理。

　　日本的产业转移和其他国家不太一样，别的国家是把落后产能转出去，日本是建立全球生产网络。举个例子，丰田在泰国不是简单建了个组装厂，而是建了整个产业集群，发动机核心技术在日本，变速箱在泰国生产，座椅在越南，轮胎在印尼，最后在泰国组装卖到全东南亚。这样既降低了成本，又牢牢控制住了技术，东南亚国家也获得了就业和税收。

　　你光把产品卖到别的国家，这是单纯的贸易行为，别人很容易制裁你倾销，你到别个国家投资建厂，别人就有了就业与税收，这是三方共赢。但表面上看的是三方共赢，实际上日本是拿走了最大的蛋糕。

　　今天你买的任何一部手机，里面的摄像头、传感器50%来自于索尼，你做的汽车生产，它的机床很可能来自于山崎马扎克，最绝的是半导体材料，全球70%~90%的光刻胶被日本企业垄断。就连你完全想不到的味精，就让味之素生产的ABF膜成为全球芯片产业的极其重要封装绝缘材料，他们占据了90%以上的市场，几乎没有替代产品。

　　最新的例子就是全固态电池，中国的锂电池已经做到了全球第一，宁德时代的成本优势没人能比，日本知道在锂电池上竞争没有戏了，所以直接换赛道。丰田宣布2027年量产全固态电池，续航1000公里，10分钟充满电。现在奔驰造出了续航1000公里的电动车测试成功，用的就是日本的丰田这个技术。如果这个实现了，现在所有的电动车技术都要推倒重来，关键是日本掌握着全球68%的相关专利，也就是说，未来谁想造这个电池都得给日本交专利费，这就是关键之处。

　　从这个角度来看，日本这30年，那与其说是失去的30年，不如说是蛰伏的30年，过去的30年，转型的30年。当所有人都觉得日本不行的时候，他悄悄完成了全球的布局，当我们还在为GDP超越日本而欢呼时，人家已经在全世界收租了。这样一个善于隐藏实力、精于长期布局的邻居，比任何时候都值得警惕，毕竟看不见的对手往往是最危险的。

　　如今，中国的企业同样也遇到了日本企业当初的困境，同样在寻求转型，寻求出路。日本制造的转型之路，或许能给我们中国企业一些重要的启示。

　　当然，我们也欣喜地看到，一些优秀的中国企业正在开启全球制造之路，而不是去全球卷价格，他们正在利用全球市场的需求为公司创造丰厚的利润，为股东投资者创造出稳健的自由现金流。

　　在我的知识星球中有更多，详细的案例拆解，兴许对你的投资会有帮助。

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